2007年12月，中央經(jīng)濟工作會議指出，明年要實行的是u201c從緊的貨幣政策u201d。

　?。?）實行從緊的貨幣政策，核心是什么？

　　回籠貨幣，減少貨幣供給?，F(xiàn)在講流動性過剩，有兩個層次：一個是流通中的現(xiàn)金較多，一個是銀行的超額準備金太多。超額準備金，是指商業(yè)銀行及存款性金融機構在中央銀行存款賬戶上的實際準備金超過法定準備金的部分。超額準備金太多，表示銀行手里的錢太多。

　?。?）從緊的貨幣政策，有什么影響？

　　從緊的貨幣政策，間接影響到企業(yè)未來的贏利空間，因為企業(yè)的信貸成本上升。利率提高了，房地產(chǎn)商從銀行貸款的成本上升了一點，但如果房價一直在猛漲的話，那一點增加的成本根本看不出來，一下子就抵消了。對股市直接的影響談不上，都是間接的，要有一個過程。

　　貨幣政策從緊后，在控制物價上漲方面能否達到預期的效果，比較復雜。物價上漲，從CPI指數(shù)看，主要是食品和能源價格的波動較大。

　　根據(jù)通脹的兩個根源，一個是需求拉動型，一個是供給推動型?，F(xiàn)在從需求的角度看，貨幣的供給較多，需求的因素有：從供給的方面看，主要是豬肉和其他農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲。但豬肉價格上漲，跟飼料價格上升相關，而飼料價格的上漲，又是因為糧食價格的上漲造成的。因此，要降低糧價，要增加糧食供給，進口農(nóng)產(chǎn)品。但進口會對農(nóng)民造成沖擊，農(nóng)民就沒錢了。

　　從緊的貨幣政策將會對商業(yè)銀行帶來大的影響。如果不出意料，央行再次提高存款準備金率是必然選擇，這將對商業(yè)銀行內(nèi)部流動性造成大的影響。在今年九次提高準備金率以后，一些商業(yè)銀行包括四大國有銀行內(nèi)部流動性已經(jīng)有緊缺跡象，繼續(xù)提高準備金率必將使得商業(yè)銀行流動性更加緊張。商業(yè)銀行首要任務是保證流動性，保證支付，這必將對經(jīng)營造成嚴重影響。

　　2011年央行公告稱，將在10月14日發(fā)行70億3月期央票，并重啟3年期央票，發(fā)行額度200億。分析人士指出隨著市場資金的緊張情況有所緩解，貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健。