(一)采購(gòu)地點(diǎn)固定

期貨采購(gòu)必須在規(guī)定的交易場(chǎng)所內(nèi)進(jìn)行，且要通過(guò)自己選定的經(jīng)紀(jì)人代理采購(gòu)。采購(gòu)的實(shí)物交割也是在交易所規(guī)定的地點(diǎn)進(jìn)行的。

(二)采購(gòu)合約標(biāo)準(zhǔn)化

期貨交易中，規(guī)定雙方權(quán)利和義務(wù)的法律依據(jù)稱(chēng)為期貨合約。它是標(biāo)準(zhǔn)化的交易合同，其內(nèi)容和形式均由期貨交易所規(guī)定。這就避免了遠(yuǎn)期合同采購(gòu)中每筆交易都需經(jīng)過(guò)談判達(dá)成協(xié)議的繁雜手續(xù)，簡(jiǎn)化成交過(guò)程。

期貨合約的內(nèi)容主要有以下幾部分。

1．商品質(zhì)量等級(jí)。期貨商品均按交易所規(guī)定的質(zhì)量等級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)品進(jìn)行交易。雙方無(wú)需再對(duì)質(zhì)量問(wèn)題進(jìn)行磋商。標(biāo)準(zhǔn)品通常根據(jù)國(guó)際貿(mào)易中最通用和交易量較大的商品質(zhì)量等級(jí)確定。2．商品數(shù)量。每張期貨合約中的商品數(shù)量也是由交易所規(guī)定的，稱(chēng)為交易單位。如美國(guó)紐約棉花交易所規(guī)定：一張期貨合約的棉花數(shù)量為500磅一包的棉花100包，即一個(gè)交易單位為5萬(wàn)磅棉花。

3．商品交貨期。期貨合約中規(guī)定了每種期貨商品的若干個(gè)交貨月份。交易者可以在成交時(shí)選定其中一個(gè)月份為實(shí)際交割的時(shí)間。在美國(guó)，交貨期在一年以上的為遠(yuǎn)期期貨，交貨期在一年以?xún)?nèi)的則為近期期貨。日本的期貨交易期一般在半年左右。交割月份的第一個(gè)交易日稱(chēng)為第一個(gè)通知日。美國(guó)的商品交易所規(guī)定，賣(mài)方須在第一個(gè)通知日前通知交易所本月內(nèi)的具體交貨日，并選定若干個(gè)指定交貨倉(cāng)庫(kù)中的一個(gè)作為交貨地點(diǎn)。買(mǎi)方在交貨月中會(huì)收到交易所的交收通知單，并須隨即付出貨款，接收貨物。

4．交收地點(diǎn)。由于期貨交易量很大，因而必須有能夠保證買(mǎi)方收到符合期貨合約規(guī)定的數(shù)量和質(zhì)量的商品倉(cāng)庫(kù)作為交收地點(diǎn)。交易所通常指定符合上述條件的倉(cāng)庫(kù)作為交收地點(diǎn)，并授權(quán)自己的質(zhì)量檢驗(yàn)員去交收地點(diǎn)檢驗(yàn)商品質(zhì)量。

綜上所述，標(biāo)準(zhǔn)的期貨合約規(guī)定了交易商品的數(shù)量、質(zhì)量、可替代標(biāo)準(zhǔn)品的等級(jí)及其與標(biāo)準(zhǔn)品價(jià)格的差額和交割地點(diǎn)等內(nèi)容。在期貨合約中并沒(méi)有注明交易雙方的名稱(chēng)、交割月份及成交的價(jià)格等。這些內(nèi)容只是在每次期貨交易成交時(shí)才被確定下來(lái)并注明在期貨合約通知書(shū)中。

(三)交易有可靠的保障

期貨合約一經(jīng)簽訂，即由期貨交易所擔(dān)負(fù)合約履行的責(zé)任，即使合約一方破產(chǎn)，也能夠保證另一方的合法利益。這主要是由于商品交易所有一套完整的、嚴(yán)格的規(guī)章制度，并有較雄厚的資金作為每筆期貨交易履約的保證。商品交易所中設(shè)有商品結(jié)算所，擔(dān)負(fù)著保證期貨合約的履行和交易者利益的責(zé)任。結(jié)算所的保證體系是通過(guò)以下3種手段來(lái)運(yùn)作的。

1．交易保證金制度

在期貨交易中，交易所規(guī)定了客戶(hù)付予經(jīng)紀(jì)行的最低保證金限額。一般交易保證金比率為成交合約總值的2%～10%。保證金分為初始保證金和追加保證金。初始保證金是交易雙方在期貨合約成交時(shí)交納的。追加保證金是維持全部未平倉(cāng)(平倉(cāng)指買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與原合約金額、數(shù)量相等而交易方向相反的合約的行為)合約所必須增加的保證金，一般是在期貨合約價(jià)格發(fā)生變化并造成虧損后，保證金金額不足以彌補(bǔ)未來(lái)價(jià)格繼續(xù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)交納的。例如：某客戶(hù)以每袋120元購(gòu)人大豆期貨合約50張，每張合約250袋，交納保證金15萬(wàn)元，10天后，大豆期貨的價(jià)格降為每袋113．5元，若客戶(hù)交納的傭金為每張合約20元，則虧損額為：

虧損額=(120u2014113．5)×50×250一(20×50)=82 250元

此時(shí)，虧損額已超過(guò)初始保證金的50%，為保證履約，經(jīng)紀(jì)行需向該客戶(hù)收取追加保證金，使保證金額達(dá)到條例規(guī)定的最低限額。

結(jié)算所會(huì)員交納的保證金數(shù)額通常略低于經(jīng)紀(jì)行收取客戶(hù)的保證金數(shù)額。

2．結(jié)算所會(huì)員定金制度

結(jié)算所會(huì)員定金，是每位會(huì)員取得該結(jié)算所會(huì)員資格時(shí)必須交納的。它常以現(xiàn)金或證券形式存在，不得用于日常交易支付。在交易保證金及平倉(cāng)等手段不足以抵償違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可運(yùn)用結(jié)算所會(huì)員定金對(duì)受損失一方進(jìn)行補(bǔ)償。

3．收費(fèi)結(jié)余儲(chǔ)備金制度

收費(fèi)結(jié)余儲(chǔ)備金是結(jié)算所從每筆合約結(jié)算服務(wù)費(fèi)中的提成積累。它作為最后一道防線(xiàn)，保障著期貨交易合約的履行。

(四)期貨合約可轉(zhuǎn)讓

這一特點(diǎn)是期貨交易與遠(yuǎn)期合同交易最根本的區(qū)別。在期貨交易合約到期之前，交易雙方都可以在期貨交易所中，通過(guò)合約轉(zhuǎn)讓或反向買(mǎi)賣(mài)(平倉(cāng))等手段來(lái)解除合約對(duì)自己的約束，而無(wú)需征得交易對(duì)方的同意。期貨合約每一次轉(zhuǎn)讓?zhuān)加山灰渍吒鶕?jù)市場(chǎng)商品的供求關(guān)系和對(duì)未來(lái)供求狀況的預(yù)測(cè)，重新確定到期交割價(jià)格。這一特點(diǎn)使商品生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者可以根據(jù)市場(chǎng)的變化，靈活地調(diào)整自己的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)決策，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目性。因此，期貨交易已成為社會(huì)化大生產(chǎn)條件下，組織產(chǎn)、供、銷(xiāo)的有力手段，成為市場(chǎng)組織化和有序化的重要標(biāo)志。

期貨交易也有它的局限性。由于期貨交易的上述特點(diǎn)，使進(jìn)入期貨交易市場(chǎng)的商品必須具備以下特點(diǎn)：

(1)商品的質(zhì)量、規(guī)格、等級(jí)容易確定和劃分。這樣才能保證進(jìn)行實(shí)物交割的商品符合合約規(guī)定的質(zhì)量等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。那些規(guī)格品種復(fù)雜、專(zhuān)業(yè)性能很強(qiáng)的商品不適于期貨交易形式，如機(jī)床、通訊設(shè)備等。

(2)商品交易量大，價(jià)格易波動(dòng)。期貨市場(chǎng)的主要功能之一是分散和避免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此，有廣泛的需求、交易頻繁、價(jià)格易波動(dòng)的商品進(jìn)入期貨交易市場(chǎng)才有意義。

(3)擁有眾多的買(mǎi)者和賣(mài)者。期貨合約的交割價(jià)格是通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)確定的。如果交易的任何一方形成壟斷，都會(huì)使期貨市場(chǎng)的價(jià)格受到操縱。

(4)易于儲(chǔ)存和運(yùn)輸?shù)纳唐?。期貨交易的交貨期最長(zhǎng)可達(dá)2年以上，最短也要1個(gè)月。因此，商品必須能長(zhǎng)期儲(chǔ)存，質(zhì)量穩(wěn)定，運(yùn)輸方便，損耗小。由此可見(jiàn)，適于期貨交易的商品主要有廣泛使用的工業(yè)基礎(chǔ)原料和大宗農(nóng)副產(chǎn)品，如谷物、棉花、木材、有色金屬、石油等等。