例1：

美元與主要貨幣兌換率

（20XX年6月28日）

貨幣倫敦市場

1英鎊合美元1.6210

1美元合加拿大元1.1420

1美元合德國馬克1.8150

1美元合荷蘭盾2.0410

1美元合瑞士法朗1.5610

1美元合比利時法朗37.37

1美元合法國法朗6.1450

1美元合意大利里拉1351.0

1美元合日元138.11

1美元合瑞典克朗6.5560

1美元合挪威克朗7.0800

1美元合丹麥克朗貨幣7.0150

貨幣香港市場

1英鎊合美元1.6255

1百日元合美元0.7250

1百泰銖合美元4.070

例2：橫空出世歐元走來

從1999年1月1日起，培育已久的u201c超級貨幣u201d歐元正式啟動。德國、法國、意大利等11個歐洲發(fā)達國家，將統(tǒng)一啟用歐洲中央銀行發(fā)行的這一新幣種。手握巨量歐元的歐洲經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟，將以統(tǒng)一經(jīng)濟實體的身姿出現(xiàn)在國際經(jīng)濟、政治舞臺上。

這個u201c元u201d對我們意味著什么

在中國與歐洲交往日益密切、雙邊經(jīng)濟交流日趨擴大的今天，歐元的出現(xiàn)對我們意味著什么?不妨先看看有關(guān)統(tǒng)計。

貿(mào)易方面。1997年中歐貿(mào)易額為430億美元，比上年增長8．3％，其中出口238．1億美元，增長20．1％，扭轉(zhuǎn)了長期以來對歐盟貿(mào)易存在逆差的局面。今年1至10月，中歐貿(mào)易進出口總額為380．86億美元，同比增長14．5％，其中出口24．69億美元，同比增長18．8％，進口156．17億美元，增長8．9％，改變了我國1996年和1997年從歐盟進口下降的局面。

投資方面。截至1997年底，歐盟國家在我國的直接投資項目達8352個，協(xié)議金額314．22億美元，實際投入133億美元。今年1至9月，歐盟國家對我國新增投資項目732個，協(xié)議金額46．66億美元，實際利用外資金額31．22億美元。

這兩方面統(tǒng)計表明，我國與歐盟已相互成為第四大貿(mào)易伙伴，同時歐盟也是我國的第五大外資來源地。

雖然，歐盟的范疇要大于啟動之初的歐元區(qū)，但除了英國之外，大部分歐洲發(fā)達國家已加入歐洲經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟，因而以上統(tǒng)計是可以大致說明問題的。統(tǒng)計顯示，啟動后的歐洲經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟，擁有2．9億人口；聯(lián)盟內(nèi)經(jīng)濟生產(chǎn)總值(GDP)約6．23萬億美元，低于美國，高于日本，占全球總額的29％；除聯(lián)盟內(nèi)貿(mào)易外，其出口貿(mào)易約為世界出口貿(mào)易總額的20％，占世界GDP總值的14％左右；加盟各國的外匯儲備，約占世界外匯儲備總額的21％；在目前世界貿(mào)易中，以歐洲貨幣單位結(jié)算的約占31％。顯然，對于這樣一個與我國經(jīng)濟交往密切的世界第二大經(jīng)濟實體，正在實施外貿(mào)多元化戰(zhàn)略、力求擴大出口需求并積極尋求外來資本投入的中國，沒有理由不在戰(zhàn)略上予以高度重視。

歐元美元，爭奪在所難免

作為一種史無前例的跨國貨幣，歐元的啟動，首先將直接挑戰(zhàn)第二次世界大戰(zhàn)以后形成并逐步演繹至今的世界金融格局。

以發(fā)達的歐洲為背景的歐元地位的上升，必然導(dǎo)致美元和日元地位的相對削弱。專家們的預(yù)測是，歐元問世后，美元占世界外匯儲備65％和美元結(jié)算占世界出口8％的局面將結(jié)束。從中長期看，歐元將占世界外匯儲備的30％至40％，世界出口的30％到40％將按歐元結(jié)算，全球30％至40％的金融資產(chǎn)將為歐元取代。與以往國際金融主要維系于美元的局面相比，這樣表現(xiàn)出多極化的新格局，有利于國際金融市場穩(wěn)定。可從近期來看，歐元卻可能給國際金融市場帶來不穩(wěn)定。這種不穩(wěn)定，至少表現(xiàn)在以下兩方面：

一方面，黃金價格面臨下跌壓力。目前歐元區(qū)11國的黃金儲備之和超過美國，相當(dāng)于日本的10倍，而未來歐洲中央銀行有如一個統(tǒng)一國家的中央銀行，只需保護少量黃金儲備，即可滿足穩(wěn)定幣值的需要，沒有必要儲存這么多黃金。富余的黃金一旦拋向市場，在新的關(guān)系下必然導(dǎo)致金價下跌。

另一方面，按照專家預(yù)測，未來幾年約有1萬億美元左右的金融資產(chǎn)將由美元轉(zhuǎn)為歐元，這樣一個拋售美元、收購歐元的轉(zhuǎn)移過程，很可能會在國際外匯市場引起劇烈震蕩。

歐元出現(xiàn)以后，歐洲中央銀行將實行統(tǒng)一的貨幣政策，而各成員國的財政政策依然由各國政府制訂，其間必然要經(jīng)歷一個艱苦的磨合過程，從而不可避免地給歐元帶來諸多不確定性。

外匯外貿(mào)，宜作短安排、長打算

這樣一些因素同樣會對中國金融產(chǎn)生影響。我國目前外匯儲備總量已超過1400億美元，外匯儲備幣種以美元為主。如果說外匯儲備多樣化是規(guī)避國際金融風(fēng)險的一個重要方面，那么在歐元正式露相后，適時適度地調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)，當(dāng)是防范匯率和利率風(fēng)險的題中應(yīng)有主義?；谕瑯拥目紤]，對總額約達1300億美元、以美元和日元結(jié)算為主的外債余額，也應(yīng)未雨綢繆，早作安排。道理無非還是那句老話：莫把所有雞蛋放在一個籃子里。

歐元的啟動，還將對國際貿(mào)易產(chǎn)生深刻影響。未來的歐元區(qū)各國勢必相互降低甚至取消貿(mào)易關(guān)稅，為相互間商品、勞務(wù)和資本等的流通大開方便之門。同時，為保護區(qū)內(nèi)各國繼續(xù)現(xiàn)行的u201c上去容易、下來固難u201d的高福利、高稅收政策，整個聯(lián)盟很可能對外來商品筑起統(tǒng)一關(guān)稅壁壘，將原來在一些國家實行的自動設(shè)限、配額限制、普惠制u201c中業(yè)u201d機制和反傾銷稅等貿(mào)易保護政策，推廣至整個聯(lián)盟市場并有所強化。

由此看來，歐元的出現(xiàn)，對我國外貿(mào)企業(yè)是一個嚴峻挑戰(zhàn)。雖然可能減少對歐貿(mào)易結(jié)算的多樣性和復(fù)雜性，降低匯率風(fēng)險和貨幣兌換的費用，但所有這些都難柢其在內(nèi)部降低u201c門坎u201d和對外提高u201c門坎u201d所造成的我出口商品競爭力的下降。這就要求那些以歐洲市場為取向的出口企業(yè)，既要善于尋求商機，隨機應(yīng)變，更要提高自身u201c闖關(guān)u201d實力，以質(zhì)取勝。政府則應(yīng)采取包括制訂相應(yīng)投資優(yōu)惠政策并適當(dāng)?shù)嘏c貿(mào)易掛鉤等措施，力求雙贏。

也許，誠如專家們所分析，歐元帶給我們的最大機遇，在于國際融資和引資。歐洲8家證券交易所將組建為統(tǒng)一的泛歐證券交易所的消息，更是預(yù)示了這一點。據(jù)統(tǒng)計，目前包括債券、股票和銀行存款在內(nèi)的歐洲資本市場的總值約27萬億美元。歐元的實施和幾年后其他歐洲國家貨幣的淡出，將為統(tǒng)一的歐元資本市場的建立鋪平道路。而統(tǒng)一的歐洲資本市場一旦形成，將取代美國一舉成為全球最大的資本市場。對于急需現(xiàn)代化建設(shè)資金的中國來說，這無疑是一個很有前景的發(fā)行債券和股票的大市場。近日歐洲國家統(tǒng)一行動，紛紛降低利率，這對投資環(huán)境較好的我國來說，又何嘗不是積極吸引歐洲資本的有利時機?

當(dāng)然，為避免匯率和利率風(fēng)險，在進行具體籌資操作時，還應(yīng)考慮周全，謹慎行事。專家們開出的u201c藥方u201d是：u201c短安排 長打算u201d。所謂u201c短安排u201d，即近期以發(fā)行短期債券為主；所謂u201c長打算u201d，即待u201c歐元風(fēng)u201d風(fēng)頭過后，視國際資本市場行情，有計劃地發(fā)售股票或長期債券。歐元在向我們走來，它將不以人們的意志為轉(zhuǎn)移，深刻地影響中國已然開放的經(jīng)濟。