美國貿(mào)易逆差的成因是多方面的，美國國會(huì)貿(mào)易赤字調(diào)查委員會(huì)于2000年11月發(fā)表了一個(gè)關(guān)于貿(mào)易逆差成因的調(diào)查報(bào)告。在他們看來，其成因主要在于美國與其它國家不平等的貿(mào)易關(guān)系，諸如：其他國家非關(guān)稅壁壘；外國商品對(duì)美國的傾銷；外國政府對(duì)本國公司的補(bǔ)貼；發(fā)展中國家較低的工資水平和生產(chǎn)條件以及美國本國企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的消失等。不過，報(bào)告更多地是強(qiáng)調(diào)外部因素。美國國民經(jīng)濟(jì)研究局主席費(fèi)爾德斯坦（Feldstein，1993）強(qiáng)調(diào)財(cái)政赤字對(duì)美國貿(mào)易逆差的決定作用，提出了著名的u201c孿生赤字假說u201d：在巨額財(cái)政赤字背景下，貨幣當(dāng)局為了防止通貨膨脹，不會(huì)為財(cái)政赤字融資，因此財(cái)政赤字會(huì)導(dǎo)致利率升高、外資流入、美元升值，從而產(chǎn)生了貿(mào)易逆差。

這一觀點(diǎn)在20世紀(jì)80年代很有說服力,小布什上臺(tái)以來，美國財(cái)政赤字又與貿(mào)易赤字一樣逐年擴(kuò)大，2003財(cái)年達(dá)3750億美元，2004年又猛增至4150億美元，而2005年預(yù)計(jì)將達(dá)到5210億美元的最高記錄。但是，這難以完全解釋美國巨額逆差，因?yàn)?989-1992年財(cái)政赤字在大幅度擴(kuò)大，但貿(mào)易赤字卻在縮??；1993-2000年財(cái)政赤字逐年縮小，1998年開始出現(xiàn)u201c扭虧為盈u201d，2000年更是出現(xiàn)2370億美元的高額盈余，但貿(mào)易赤字卻在逐年擴(kuò)大。即便考慮u201c時(shí)滯u201d因素，亦不能完全解釋20世紀(jì)90年代以來的巨額逆差。

也有一些學(xué)者強(qiáng)調(diào)中國因素在美國當(dāng)前巨額貿(mào)易逆差中的作用，但更多的學(xué)者從經(jīng)濟(jì)繁榮與旺盛的社會(huì)總需求來分析美國巨額貿(mào)易逆差的成因。這一觀點(diǎn)亦得到著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼的肯定。

在宏觀經(jīng)濟(jì)體系之中，一國總需求超過總供給時(shí)，國際收支表現(xiàn)為逆差，總需求小于總供給時(shí)，國際收支表現(xiàn)為順差。故20世紀(jì)90年代以來美國巨額貿(mào)易逆差，皆因美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮，總需求過于旺盛?；蛘哒f美國貿(mào)易逆差問題的癥結(jié)是總支出增長(zhǎng)速度超過了國民收入的增長(zhǎng)速度。

當(dāng)前，美國總消費(fèi)約占GDP的82%，而總儲(chǔ)蓄率又非常之低，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中內(nèi)生出強(qiáng)大的進(jìn)口需求。從美國進(jìn)口商品的類別來看，美國進(jìn)口增長(zhǎng)的也主要表現(xiàn)為消費(fèi)品進(jìn)口的快速增長(zhǎng)。2002年消費(fèi)品的進(jìn)口比1994年增長(zhǎng)了107.3%。從實(shí)證研究來看，美國學(xué)者斯特芬和克穆一通過對(duì)1996-1999年貿(mào)易逆差與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了分析，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)繁榮至少能解釋32%的貿(mào)易逆差。

以上觀點(diǎn)，均從不同角度解釋了美國貿(mào)易逆差的成因。在我們看來，美國巨額貿(mào)易逆差的根源在于美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮和旺盛的社會(huì)總需求，從而巨額貿(mào)易逆差伴隨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而出現(xiàn)。